Бизнес старт: Тръмпономиката е събитието на годината

От години следиш и международните теми и геополитиката. Един от най-нашумелите казуси е случаят „Кашоги“. Как очакваш да се развият отношенията между Рияд и Вашингтон?

Живка: Убийството на саудитския журналист Джамал Кашоги има потенциал да създаде дипломатическа криза, но когато говорим за Вашингтон и Рияд, не бива да забравяме за интересите на САЩ в Саудитска Арабия, както и общите цели, които ги свързват. През последните години Рияд се превърна във важен партньор в областта на сигурността. Друг е въпросът как американският президент Тръмп поддържа връзката на Щатите с Изтока.

Трябва да отбележим обаче, че водещи американски компании се отказаха да участват в конференцията, посветена на инициативата за инвестиции в бъдещето, на която домакин бе именно Рияд. Кралството се надяваше да подобри имиджа си на световната политическа и икономическа сцена. След случая „Кашоги“ обаче се съмнявам, че светът е променил представата си за Саудитска Арабия като крайно консервативна монархия и най-голям износител на петрол в света. Убийството на журналиста създаде усещане за несигурност  в реформите, които младият престолонаследник Мохамед бин Салман се опитва да прокара.

Христо, ти следиш отблизо пазара на недвижими имоти у нас вече над 15 г. Разкажи как се развива жилищният сектор от 2015 г. насам?

Христо: Развива се прекрасно за продавачи, предприемачи, посредници и другите индустрии, свързани с имотния пазар – производители и търговци на строителни материали, на мебели и битова техника, банки, застрахователи. Жилищният пазар е активен в последните 3 години под влияние на ниските лихви по ипотечни кредити, нарастващите доходи на населението и икономическата стабилност.

Обемът новоотпуснати жилищни кредити се доближава до бурните години преди кризата (2007-2008 г.), но броят на имотните сделки няма да счупи рекордите отпреди 10-12 години. Тогава беше „перфектната буря“ – членство в ЕС и НАТО, огромен приток на чуждестранни инвестиции, масова психоза, че цените на имотите (ще) вървят само нагоре и ще достигнат средните нива в ЕС (което няма икономическа логика при ниските доходи у нас). Това бяха времена, в които царуваше алчността и спекулата. Сега повечето участници на пазара сякаш си научиха урока и никой не повтаря безумната мантра: „Купувайте сега, защото утре жилищата ще свършат!“.

Има ли имотен „балон“ в България и кога може да очакваме да се спука?

Христо: Индикация за „балон“ има, когато „ножицата“ между цени и доходи се разтвори широко. Да анализираме периода в началото на 2008 г., когато цените на жилищата в София бяха достигнали върха си. Тогава за покупката на 1 кв. метър жилищна площ бяха нужни 3,1 средномесечни заплати в столицата (по данни на НСИ). През второто тримесечие на 2018 г. средната месечна заплата в София е била 1518 лв., пак по данни на НСИ. За съжаление, от известно време националната статистика спря да публикува информация за цените на жилищата, поради което се налага да ползваме данни от големи агенции – анализите им показват средни пазарни цени между 900 и 1000 евро/кв. м. Това означава, че за покупката на 1 квадрат жилищна площ са нужни под 1,5 средномесечни заплати през 2018 г. На пръв поглед „балонът“ сега не може да се сравнява по размери с този преди 10 години.

Но по-важно в случая е усещането на хората за достъпността на имотите. А в последните години те стават все по-недостъпни. От началото на 2015 г. средната заплата в София се е увеличила с 26%, а средната цена на жилищата – с 33%.

„Балонът“ при имотите се надува и когато се наблюдава пренасочване на огромни средства от други сектори на икономиката към недвижима собственост. За радост последните години не може да се сравняват с лудостта, която бе обхванала голяма част от бизнеса в България между 2005 и 2008 г.

Един друг фактор обаче заплашва да надуе цените на жилищата в много столици по света, включително в София – това са платформите за краткосрочни наеми като Airbnb. При тях може да се постигне далеч по-висока доходност в сравнение с дългосрочните наеми. Това подтиква купувачите да дават на пръв поглед нелогично високи цени, което се отразява на пазара като цяло.

Следиш изкъсо и фондовата борса. Ще дадат ли плодове усилията на управляващите за съживяване на търговията и осъществяване на нови IPO-та?

Христо: Този начин за набиране на капитал не е популярен в България по ред причини. Ваучерната схема ще има положителен ефект точно заради това – ще бъде повод много български компании да разберат, че у нас съществува фондова борса Атрактивни компании като „Биодит“ (биометрични технологии) и Sin Cars (градски електромобили) вече обявиха, че ще търсят свеж капитал на БФБ, възползвайки се от ваучерната схема, при която държавата ще покрива до 50 000 лв. разходи по листването. Ако тези IPO-та бъдат успешни, за българския Уолстрийт предстоят добри времена. Защото на фондовия пазар важи ефекта на доминото – успехът на едни, заразява други и колелото се завърта.

В България постепенно се разви екосистема от стартъпи и технологични компании, които се нуждаят от следващ етап в развитието си. Познавам много предприемачи от този сектор и въобще не преувеличавам със заключението – те имат потенциал да се наредят сред европейските лидери в съответните области. А техният успех ще донесе дивиденти - и в буквален и в преносен смисъл - за акционерите им (при евентуално IPO), както и за фондовата борса като цяло.

Кои събития очаквате да повлияят в най-голяма степен върху развитието на бизнеса в следващите 3 години?

Живка: Очаквам технологичният подем да оказва съществена роля върху развитието на бизнеса. Ще следя и геополитическите събития, които са определящ фактор за икономиката на страните. Следващата година, например, ще бъде важна за Великобритания – следя споразумението за Brexit. Да не забравяме обаче и европейските избори. Бизнесът е динамичен. Ще видим какво ще се е случило до четвъртия рожден ден на Bloomberg TV Bulgaria.

Христо: Първо, заявените официално цели за присъединяване на България към валутния механизъм ERM II, банковия съюз и впоследствие към еврозоната.

Второ, всичко, което има „електро“ в наименованието си - автомобили, велосипеди, автобуси и др. Плюс квантовите технологии и 3D принтирането.

И трето, политиката на ФЕД за повишаване на основните лихвени проценти и очакването, че Европейската централна банка ще пристъпи към „нормализаране на монетарната политика“ през есента на 2019 г. Настоящият икономически цикъл ще приключи в следващите години и отново ще се заговори за спадове, депресия и че кризата за едни, означава възможности за други.