Какво може да сложи край на бума на имотния пазар в Хонконг?

Имотни компании в Хонконг като Sun Hung Kai Properties и CK Asset Holdings се готвят за първото повишаване на лихвения процент в града от повече от десет години, съобщава Bloomberg. Мярката може да спре повишаването на цените на жилищата в най-недостъпния имотен пазар в света.

“При всяко повишение на лихвения процент имотният пазар започва да преосмисля дали е разумно да се плащат 10 млн. хонконгски долара (1,3 млн. американски долара) за апартаменти от 18 кв. м“, казва анализаторът Никол Уонг от компанията CLSA.

Повишаването на основните лихвени проценти в САЩ подлага на натиск банките в Хонконг също да повишат основната лихва. Те трябва да се справят и с валутните ограничения, наложени от местните регулатори, които свиват ликвидностите им за защита на хонконгския долар. Bloomberg публикува предположения кога може да бъде повишен основният лихвен процент, който големите банки в Хонконг поддържат на равнище от 5% от ноември 2008 г.

При последния цикъл от повишаване на лихвените проценти през 2005 г. големите банки увеличиха основната си ставка дни преди очакваното повишение от Фед. Федералният резерв вече увеличи основната си лихва със 150 базисни пункта (1,5%), откакто тя започна да расте през декември 2015 г. Това означава, че следващото повишение от Фед може да накара банките в Хонконг да се размърдат.

Роналд Ман, стратег в Bank of America Merrill Lynch в Хонконг, казва, че по-висок основен лихвен процент може да сложи край на бичия тренд при цените на жилищата. „Ние смятаме, че цените на жилищата в Хонконг ще нараснат с 5% тази година, последвано от корекция от 15% през 2019-2020 г.“, допълва Ман. Хонконг

Миналия месец централната банка на Хонконг (Hong Kong Monetary Authority) беше принудена да се намеси, след като курсът на хонконгския спрямо американския долар достигна най-ниското си ниво от 2005 г. насам.

Последвалото изкупуване на хонконгски долари заличи изобилните ликвидни средства, които стимулираха бума на жилищния пазар. Това подложи на напрежение и разходите по обслужване на заемите, като междубанковият лихвен процент Hibor се повишаваше 13 дни до 2 май и достигна най-високото си ниво от 2008 г. насам.

Засега ликвидностите остават стабилни, като общият баланс на банковата система в града е почти 130 млрд. хонконгски долара (16,5 млрд. американски долара). Натискът върху хонконгската валута обаче се запазва и нова намеса може да намали значително ликвидностите и да принуди банките да повишат лихвените проценти. „Достигането на прага от 100 млрд. хонконгски долара (12,7 млрд. долара) ще накара банките да повишат лихвите“, смята Реймънд Ченг, имотен анализатор в компанията CGS-CIMB Securities.

Ограничени ликвидности ще създадат по-добра среда за нормализиране на лихвените проценти в Хонконг, каза Норман Чан, главен изпълнителен директор на HKMA, след като Федералният резерв остави лихвите непроменени. Хонконг1

Разликата между основния лихвен процент и едномесечната заемна лихва Hibor е друг сигнал, че може би се засилва натискът за повишаване на основната ставка. При предишните два цикъла основната лихва на HSBC Holding започна да расте, след като спредът между двете се сви до под три процентни пункта. „Ако историята е някакъв показател, едномесечната заемна лихва Hibor трябва да премине прага от 2%, преди банките да помислят за промяна на лихвените проценти“, казва Райън Лам, ръководител на изследователския отдел на Шанхайската търговска банка. Хонконг

„Лихвените проценти в Хонконг вероятно ще се повишат в идните месеци“, смята икономистът от DBS Bank Самюъл Тсе. „Основната лихва по ипотечните кредити вероятно ще достигне 5,75% до края на 2018 г. в очакване на ново увеличение в САЩ тази година“, допълва той.

Имотните компании в Хонконг обаче са по-добре позиционирани, отколкото в миналото, за да понесат повишение на основния лихвен процент, дори това действително да намали цените на жилищата, които нараснаха с около 9% тази година. Хонконг

Най-големите строителни компании в Хонконг се радват на ниски нива на дълг и имат толкова много ликвидни средства, че „сами могат да финансират купувачите“, ако банките се оттеглят, смята анализаторът Патрик Уонг от Bloomberg Intelligence.