Как да печелим от разликата в лихвите на различните държави?

Статията е подготвена с подкрепата на BenchMark Finance. Открийте своята безплатна демо сметка, с която да отговорите на предизвикателството, наречено валутен пазар.

Всеки е чувал митични истории за хора, станали богати благодарение на валутната търговия, или така нареченият Forex. Как обаче да направим първите стъпки на пазара? Откъде да се учим и как да разберем какво движи валутите? За всички, които искат да се включат в огромния валутен пазар, но не са наясно с основните понятия, опасности и възможности, Investor.bg стартира серия от материали Първи стъпки във Forex.

Carry trade е стратегия, използвана от търговците на Forex (FX) пазара, в която инвеститорите продават една валута със сравнително нисък лихвен процент и използват приходите, за да закупят различна валута с по-висока лихва. Така те печелят от лихвения спред между двете валути. В зависимост от използвания ливъридж това може да донесе значителна възвращаемост.

С други думи, този метод означава, че взимате заем на по-нисък процент и заемате на по-висок. В случая става дума за основните лихвени проценти на централните банки, управляващи съответните валути. Разликата между тях се нарича лихвен диференциал.

Използвайки тази стратегия, спечелвате разликата между двата процента. Не се лъжете обаче, че това е незначителен приход.

Ако сделката е с висок ливъридж, дори най-малката разлика може да ви донесе големи печалби. Освен това, инвеститорите често печелят и от повишението в курса на валутата, носеща по-висока лихва, тъй като капиталовите потоци се насочват към нея и тя поскъпва.

Реални примери за carry trade при йената могат да бъдат намерени още от 1999, когато Япония намали лихвените си проценти почти до нула. Тогава търговците вземаха големи суми в нисколихвените йени, които след това обръщаха в щатски долари.

Новата валута беше използвана за купуването на американски съкровищни облигации с доходност от около 4,5 – 5%. Тъй като японският лихвен процент беше почти нула, инвеститорите не плащаха почти нищо по заемите си за йените, но прибираха цялата доходност от облигациите си. Това е един добър начин за печалба, но възвращаемостта може да нарасне много повече при наличие на ливъридж.

Например 10 пъти ливъридж може да създаде възвращаемост от 30% при лихвен диференциал от 3%. Ако притежавате 1,000 долара в сметката си и имате достъп до 10 пъти ливъридж, ще можете да управлявате 10,000 долара. Така, при равни други условия, ако използвате carry trade стратегията от предишния пример, ще печелите по 3% на година.

Това означава, че в края на годината инвестицията ви от 10,000 долара ще стане 10,300 или иначе казано ще имате печалба от 300 долара. Но понеже сте вложили само 1,000 долара от личните си пари, истинската ви възвращаемост ще бъде 30% (300/1000). 

Тази стратегия обаче ще проработи само ако приемем, че стойността на валутната двойка остане непроменена или се повиши. Затова повечето търговци, които използват carry trade стратегията, търсят не само разликата между лихвените проценти, но и валути с добри перспективи за поскъпване.

В случая най-важното е да запомните, че дори най-малката разлика в лихвите може да доведе до огромни печалби щом участва и ливъриджа.

Подобни сделки обаче са доста по-сложни заради обменните курсове между страните. Ако нискодоходната валута поскъпне спрямо високодоходната, печалбата от разликата между двете доходности може да бъде елиминирана. Най-основната причина за това е, че рискът на високодоходната валута става непоносим за инвеститорите и те пренасочват инвестициите си в по-безопасните ниско-доходни валути.

Понеже „кери търговците“ инвестират дългосрочно, те са податливи към всякакви промени с течение на времето. Подобни изменения включват покачването на лихвите на нискодоходните валути, което привлича допълнителни инвеститори и може да доведе до поскъпването на валутите, което пък заличава ползите от кери дрейда. Това прави бъдещите промени в курса на валутните двойки толкова важни фактори, колкото и лихвеният спред.