2012 г. показа, че на БФБ-София може да се печели по 100% на година

2012 г. показа, че на БФБ-София може да се печели по 100% на година - печалби, които бяха обичайни до 2007 г.

Трите земеделски АДСИЦ (Адванс Терафонд, ЕЛАРГ и Агро Финанс) донесоха такава печалба на вложителите си. Булленд инвестъмнтс АДСИЦ, който е инвестирал около 50% от активите си в земя, отчете 55% ръст на цената си през 2012 г.

Тези дружества доминираха индекса BGREIT и въпреки недоброто представяне на АДСИЦ-ите, инвестиращи в градски имоти, индексът се повиши с 69% през 2012 г. (преди двата последни дни за годината).

Самият SOFIX остана без съществена промяна за пета поредна година, движейки се между 280 и 450 пункта. През 2012 г. ръстът му е с 2,5% до 331 пункта (два работни дни преди края на годината). За сравнение, през 2007 г. SOFIX се повиши с 44%, след ръст с 48% за 2006 г.

И тези 2,5% през 2012 г. се дължат на присъствието в индекса на Адванс Терафонд АДСИЦ, който поради увеличението на цената си със 70%, е донесъл ръст на SOFIX с около 8% (и вече фондът има дял в SOFIX от около 20%).

Силен принос за това SOFIX да не е на червена територия има и Булгартабак холдинг. Дружеството влезе в индекса през март 2012 г., при цена на акция от 40 лв., а текущо е на 75 лв. (88% ръст за по-малко от 9 месеца). Само ръстът при Булгартабак холдинг е добавил около 5% към SOFIX, тоест ако не беше влязал, SOFIX щеше да е на минус за годината.

Влиянието на Булгартабак холдинг върху SOFIX е изкривяващо, защото официално делът на акционерите с дял под 5% е 20,17%, но всъщност акционери с дял под 4% държат само 2%. Тоест компанията участва с 10 пъти по-голямо тегло в SOFIX (20,17%) спрямо делът на малките акционери (те притежават само 2%).

Принос за ръста на SOFIX допринесе и ЕЛАРГ, който бе в индекса от март до септември 2012 г., през който период се повиши с около 60%. Общо за годината ЕЛАРГ се повиши със 164% (включително дивидента) донасяйки много положителни емоции на инвеститорите. Компанията обяви ликвидацията си в края на 2011 г., а в края на 2012 г. вече е приет и началният лихвидационен баланс. ЕЛАРГ обяви и очаквания за ликвидационна цена от над 2,5 лв. за акция, при текуща от 2,29 лв.

Селективно поскъпване

2012 г. доказа, че на българският капиталов пазар трябва да се инвестира селективно. Първото доказателство е покачването на земеделските АДСИЦ.

Второто доказателство е поскъпването на акциите на Булгартабак холдинг, София-БТ и Благоевград-БТ, повлияни позитивно от приватизацията на холдинга в края на 2011 г.

Акциите на Булгартабак холдинг АД поскъпнаха със 154% до 75 лв. за акция, тези на София-БТ - със 111% до 71,7 лв. за ценна книга, а тези на Благоевград-БТ - с 62% до 53,52 лв. за акция. За София-БТ и Благоевград-БТ бяха отправени и търгови предложения.

Третото доказателство за селективност беше търговията с електроразпределителните дружества. Държавните акции от Енерго-Про Продажби АД бяха продадени при средна цена от 13,9 лв. за акция в началото на октомври 2012 г., а на 28 ноември 2012 г. имаше значително търсене при цени от 24,001 лв. за акция, или 71% печалба за два месеца за късметлиите, усетили и двата момента - на покупка и продажба.

Четвъртото доказателство е поскъпването на поименните компенсационни бонове с почти 100% - от 0,30 лв. за бон в края на 2011 г. до 0,58 лв. за бон на 21 декември 2012 г. През годината имаше и цени от 0,83 лв. за бон, или 177% печалба спрямо началните нива.

Петото доказателство, че трябва да се инвестира селективно, е анализ на Investor.bg, че разликата между инвестиция в Булгартабак холдинг и Химимпорт АД е 7 пъти за година по цените към 6 декември 2012 г.

Само в рамките на SOFIX, който както писахме вече 5 години тъпче в диапазона между 300 и 400 пункта, има огромни различия. Докато Булгартабак поскъпва със 154%, то Химимпорт АД поевтинява с 38%, а Софарма отчита спад с 33%. Именно затова широките портфейли от акции не са успешни през 2012 г., както бяха при бума до 2007 г. Сега поскъпванията са селективни, а от пониженията не може да се печели, защото у нас все още няма работещи къси продажби.

Очакванията за 2013 г.

За 2013 г. има две събития, които се чакат с интерес, като едното е приватизацията на БФБ-София в пакет с Централен депозитар.

За 2012 г. се чакаха приватизациите на държавните акции в ЧЕЗ, Енерго-Про и БФБ-София, като най-малката емисия акции - тази на БФБ-София, все още не е продадена.

През 2012 г. бе проведен търг за земи от държавния поземлен фонд срещу поименни компансационни бонове като бяха продадени 85 000 дка и това бе причината за големите движения при тези инструменти. За 2013 г. също е обещан такъв търг.

Пазарните участници ще трябва да намерят новото елдорадо, след като през 2012 г. това бяха АДСИЦ-ите, инвестиращи в земеделска земя и тютюневите акции. А може би все още има много хляб в акциите на земеделските АДСИЦ и Булгартабак холдинг? Предстои да видим.

Материалът е с аналитичен характер и не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа!

Свързани компании: