Е.ОН България Мрежи може да направи BG40 смешен, определяйки 85% от него

Възможно е след листването на Е.ОН България Мрежи АД на БФБ-София и евентуалното влизане на дружеството в индекса BG40, борсовият измерител да бъде дискредитиран.

Причината е, че при подобен сценарий и на база приватизационната цена от 2004 година, компанията ще формира 85% от структурата на индекса.

Причината е, че BG40 е ценово претеглен индекс и компаниите с по-висока единична цена на акция имат по-голямо тегло в движенията му.

В момента със 17,1% тегло в BG40 е Трейс Груп Холд АД, тъй като има най-висока единична цена на акция (87,1 лв.) сред 40-те дружества с най-много сделки на БФБ-София.

Тогава електроразпределителните дружества във Варна и Горна Оряховица са продадени срещу 140,7 млн. евро за 67% дял. Впоследствие от двете дружества биват образувани Е.ОН България Мрежи и Е.ОН България Продажби, като първото има 12 пъти по-голяма печалба от второто, или 23 млн. лв. за 2009 г.

Цената на държавните 33%, на база приватизационната цена е 135,5 млн. лв. Е.ОН България Мрежи АД има собствен капитал от 314,7 млн. лв. към 31 декември 2009 г., а Е.ОН България Продажби АД има собствен капитал в размер на 24,6 млн. лв. към същата дата.

Тоест Е.ОН България Мрежи има дял от 92,7% в общият собствен капитал. От 135,5 млн. лв. това прави хипотетична оценка от 125,6 млн. лв.

Е.ОН България Мрежи АД има само 131 800 акции, които са с номинал 10 лв. всяка. Държавни са 43 494 акции. Ако ползваме оценка от 125,6 млн. лв. това прави по 2 888 лв. на акция. В такъв случай Е.ОН България Мрежи би имал дял от 85% в индекса BG40.

Разбира се от 2004 г. е минало доста време, а и освен това цената от 140,7 млн. евро е за мажоритарен пакет и на теория включва премия за контрол.

Възможно е до публичното предлагане на акции от Е.ОН България Мрежи АД да има разделяне на акции на дружеството и те да бъдат с по-ниска единична цена.

Агенцията за приватизация и следприватизационен контрол вече обяви конкурс за посредник, който да продаде по 33% от Е.ОН България Мрежи и Е.ОН България Продажби чрез БФБ-София.

Компании в индекса BG40, тяхното тегло в него и хипотетичен дял на Е.ОН България Мрежи АД
  

*Материалът е с аналитичен характер и не представлява препоръка за покупко-продажба на ценни книжа

Свързани компании: