ЕБВР и БФБ подкрепят концепцията на Горанов за „спящите акции“

Позитивно становище изказват и от ЕБВР.

Концепцията за личните сметки на физически и юридически лица, водени от „Централен депозитар“ АД („ЦДАД“) в т.нар. Регистър А“, представлява според банката отлична възможност за уреждане на пораждащото предизвикателства наследство от процеса на масова приватизация в България. Това се посочва в писмо от ЕБВР до финансовия министър Владислав Горанов. От документа става ясно още, че институцията е готова да участва „активно и конструктивно“ в процесът по внедряването на концепцията.

От ЕБВР са убедени, че е ако бъде успешно изпълнена, тази инициатива може да доведе до значителни ползи за титулярите на съответните сметки, за местния капиталов пазар и за българската икономика като цяло.

Припомняме, че според проучване на Investor.bg само около 20%, или 17 от 81-те приватизационни фондове, имат реална стойност на бонова книжка от над 0 лв. 

„ЕБВР съзнава, че пред изпълнението на предложеното решение стоят предизвикателства, не на последно място, поради възможни проблеми с правата на собственост. Същевременно обаче, ние сме убедени, че е възможно тези предизвикателства до голяма степен да бъдат преодолени чрез различни способи за защита и механизми за компенсиране, които могат да бъдат заложени в предложението. Тези способи следва да бъдат доразвити като част от консултации, включващи представители на всички заинтересовани страни, посредством обсъждания в Съвета за развитие на капиталовия пазар и други форуми“, пише в писмото.

Относно предлаганото прехвърляне на търгуеми ценни книжа от Регистър А в Регистър Б на ЦДАД в срок до една година след започването на национална информационна кампания, от ЕБВР приветстват предложения подход, предвиждащ уведомяване на гражданите за възможностите, с които разполагат (и в редица случаи — привличане на вниманието им върху имуществени права, които дотогава са неглижирали) и надлежно идентифициране на собствениците на „спящи сметки“ и техните наследници, което ще способства за актуализирането на информацията в Регистър А на ЦДАД. От институцията подкрепят и прехвърлянето на търгуеми ценни книжа в подсметки на лицензирани инвестиционни посредници. Според експертите на банката това ще допринесе за подобряване на управлението на тези ценни книжа, включително чрез своевременно и проактивно предоставяне на важна информация относно публичните дружества (например финансови оповестявания), получаване на дивиденти, участие в редица действия на дружеството (като например годишни общи събрания) и др.

В писмото се посочва още, че е обосновано е да се очаква, че предложеният подход ще насърчи по-активното участие на миноритарните акционери и по-специално на дребните инвеститори на българския капиталов пазар. „Приветстваме също така желанието на ЦДАД да направи прехвърлянето безплатно за притежателите на сметки; последващите такси за управление трябва да бъдат внимателно калибрирани, за да се постигне приемлив баланс между ефективността на разходите за дребните акционери и търговския интерес на инвестиционните посредници. 2  Прехвърлянето на търгуеми ценни книжа в подсметки на лицензирани инвестиционни посредници ще улесни също така текущото поддържане на актуална информация за собствениците на сметки в съответствие с редица нормативни изисквания на ЕС („познавай клиента си“, задължения за противодействие на изпирането на пари и др.), което понастоящем поставя някои предизвикателства пред ЦДАД“, твърдят от ЕБВР.

Относно предлаганото прехвърляне на ценни книжа, досега държани по „спящи сметки“, в специални инвестиционни фондове за активно управление на търгуеми и нетъргуеми ценни книжа, от банката изтъкват, че е „подходящо по принцип“ решение. От институцията припомнят, че има възражения срещу предлаганото прехвърляне в тези специално създадени инвестиционни фондове на ценни книжа от „спящи сметки“ без изричното съгласие на титулярите на сметките, въпреки разяснението в концепцията, че тези лица ще получат възнаграждение под формата на акции/дялове в посочените фондове пропорционално на стойността на техните ценни книжа. От ЕБВР посочват, че със свое решение (№ 13 от 27 юли 1995 г.) Конституционният съд (КС) на Република България вече е потвърдил законосъобразността на схемите, прилагани от органи, които предоставят право на собственици на реституирани имоти (например земеделски земи), станали част от имуществото на публично предприятие, да решат в определен срок дали да запазят имота си или, ако не проявят активност през този срок, да бъдат компенсирани с акции в държавни предприятия или дялове в съответните публични дружества.

От банката признават, че решението на КС е в друг контекст, но въпреки това може да служи като полезен ориентир при разработването на предвидения в концепцията механизъм за компенсиране, чрез който на гражданите, нежелаещи да прехвърлят ценните си книжа в подсметки на инвестиционни посредници или непроявили активност през първоначалния законоустановен срок от една година, се предлагат дялове в инвестиционните фондове.

ЕБВР отчита също, че е важно да се доразвие и прецизира методиката за оценяване на паричната стойност на акциите в „спящи сметки“.

Относно предлаганото остойностяване и прехвърляне на непотърсените дялове в „Сребърения фонд“ от банката призовават да се задълбочат проучванията върху възможните средства за защита на интересите на неактивните собственици на дялове в създадените инвестиционни фондове.

От ЕБВР признават, че предизвикателства могат да възникнат поради предлаганото прехвърляне в „Сребърния фонд“ на постъпленията от обратното изкупуване на дяловете във фонда, разпределени на трайно неактивните титуляри на сметки, след изтичането на петгодишен или друг установен в специалния закон срок за участие, и то тяхно съгласие. Причината е, че cпорeд сегашното предложение притежателите на дялове няма да получат компенсация, а „Сребърният фонд“ ще получи облага.