78 хил. безплатни подаръка

Борсовият свят е по-скоро скучен за мнозина. Още повече, ако се касае за българската борса. Но през последните седмици сме свидетели на едно интересно събитие, с което Албена АД може да направи сериозен подарък на предприемчивите борсови играчи. 

Но за какво става въпрос по-конкретно? Както е известно, Албена АД и Албена инвест холдинг АД (АИХ) са в процедура по вливане на бившия приватизационен фонд в Албена АД.

Тъй като договорът за вливане предвижда за всяка акция в АИХ да се получават 0,1728 в Албена АД, но пък закръглянето е САМО НАГОРЕ към цяла акция, се оказва, че е възможно за 1 акция в Албена инвест холдинг АД да се получава цяла акция в Албена АД. Последната цена на книжата на първото дружество е 9,16 лв., а на второто - 53,84 лв., или разлика от около 44 лв.

Основната част от акционерите на Албена инвест холдинг АД имат по 25 акции от масовата приватизация (срещу 1 бонова книжка) и при вливането (ако акционерите го одобрят на 11 октомври) ще трябва да получат 4,32 акции в Албена АД, но поради закръглянето само нагоре ще получат по 5 акции. Иначе казано - бонусът е 0,68 акции, или около 36-37 лв. по текущите цени на книжата на Албена АД.

По данни на Албена инвест холдинг АД 43 872 акции ще бъдат използвани за закръгляне нагоре, което значи, че са предназначени за бонус - по около 0,6 акции средно за всеки от близо 77-те хиляди стари акционери в Албена инвест холдинг АД. 

Закръгляне нагоре няма да получат само акционерите, притежаващи точно 5 787 037 037 037 037 акции, а такъв акционер в Албена инвест холдинг няма, най-малкото защото всички акции на дружеството са само 5 500 000. Така се оказва, че абсолютно всеки акционер в Албена инвест холдинг АД ще получи закръгляне нагоре, което няма да плати, тоест - ще получи де факто подарък.

Само за последните 2 седмици между 500 и 1 000 нови лица са се присъединили към близо 77-те хиляди стари акционери в Албена инвест холдинг АД.

Тъй като мнозина борсови играчи разбраха, че за 1 акция в Албена инвест холдинг АД (с цена около 9-10 лв.), може да  получат 1 акция в Албена АД (с цена над 50 лв.), те започнаха да купуват именно по 1 акция.

Албена инвест холдинг АД стана най-ликвидното дружество за последния месец с 649 сделки, изпреварвайки Химимпорт АД (с отчетени 550 сделки) и Монбат (с 464 сделки). За сравнение - през последните 12 месеца сделките с акции на Албена инвест холдинг АД са 1 142, тоест над половината са именно в последния месец. За последните 2 седмици имаме 581 сделки, а от началото на септември - 525 въпреки 4-те почивни дни.

Първата сделка с една акция е сключена на 19 август 2016 г.

Случайно или не, именно на този ден в Търговския регистър е подаден договорът за вливане и анекс към него, от които става ясно, че ще има закръгляване само нагоре. Така борсовите участници са сметнали, че с една акция в Албена инвест холдинг АД получават една в Албена АД. Първата струва грубо 10 лв., а втората - грубо 50 лв., което прави разлика от около 40 лв.

Оттогава са сключени 487 сделки с по 1 акция, от които 51 през август (от 19 август до края на месеца) и 436 сделки през септември до спирането на търговията на 9 септември (последният ден с търговия). 

Само на 9 септември сделките с по 1 акция са 115, на 8 септември са 106, на 7 септември са 34, на 2 септември са 103, на 1 септември са 78, на 31 август са 26. Преди това са само 4 сделки по 1 акция на 30 август, 6 сделки на 29 август, една на 26 август, 8 на 25 август, 5 на 24 август, 1 на 22 август и първата една на 19 август.

Разкритието за замяната на де факто 1 акция в Албена инвест холдинг АД срещу 1 акция в Албена АД се случи в темата за Албена инвест холдинг АД в Коментари на Investor.bg, където на 30 август 2016 г. в 16:28 ч. потребителят mvr0306 попита „Извинявам се за глупавия въпрос, но какъв е смисълът от тези сделки по 1 акция?“.

Потребителят fantasy_gt му отговаря „Според договора за пребразуване броят акции от Албена АД, който ще получи всеки акционер на вливащото се дружество, е равен на броя притежавани от него акции на Албена инвест, умножен по 0,173, като ще се закръгля нагоре до цяло число“. Удебелението е на fantasy_gt. Следват още коментари, потвърждаващи закръглението. В следващите дни се изписват стотици коментари по темата, вариращи от спорния морал на операцията до това дали сделката си струва предвид комисионите на брокерите и до изчисления за възползвалите се хора.

И както до 30 август (виж по-горе) сделките са под 8 на ден, след „осветляването" на случая в Коментари на Investor.bg следва лавина от 31 сделки на 31 август, 78 на 1 септември, 103 на 2 септември и по над 100 на 8 и 9 септември.

Всичко това потвърждава информационната и аналитична сила на Коментари на Investor.bg.

В тази ситуация Албена АД и Албена инвест холдинг АД решават, че 100 нови акционери на ден, или загуба от около 4 000 лв. на ден, са твърде много и прекратяват търговията с акциите на Албена АД на фондовата борса. 

Възможно е новите акционери да са много над 100 на ден

Реално посочените 487 сделки с по 1 акция не са всичко. Борсовите правила разрешават да се сключи сделка за например 2-3-15-25-100 акции под формата на една сделка, но всъщност тези акции може да се разделят между съответния брой лица, например 2-3-15-25-100. И ако при масовата приватизация стандартно се получаваха 25 текущи акции в Албена инвест холдинг АД за една бонова книжка, вероятно всички сделки от 19 август насам за под 25 книжа, са всъщност разделени на отделни лица. 

За периода след 19 август сделките с по 2 акции са общо 30 (за 60 акции), с по 3 са 8 (за 24 акции), с по 4 акции са 7 (за 28 акции), с по 5 акции са 4 (за 20 акции).

Сделките за между 1 и 24 акции в периода 19 август – 9 септември са 547 за общо 980 акции, затова е възможно новите акционери с по 1 акция да са близо до 1000.

Общо за периода са изтъргувани общо 34 906 акции, шансът обаче те да са разделени на различни лица по 1 акция е твърде малък, особено за сделките за по над 100 книжа, които са за общо 32 069 акции.

В крайна сметка играта свърши, защото търговията с акциите на Албена инвест холдинг АД е спряна до вливането или отказа от вливане на акционерите.

Общите събрания на акционерите на Албена АД и Албена инвест холдинг АД са свикани за 11 октомври 2016 г.

Вписването в Търговския регистър трябва да стане в 14-дневен срок от подаването на документите, тоест може да е най-рано около 25 септември. След това за няколко дни може да се направи и подаване и вписване в Централен депозитар, тоест търговията ще бъде спряна до началото и дори средата на ноември 2016 г., което представлява прекъсване за около 2 месеца. Целта вероятно е хиляди и десетки хиляди нови акционери с по 1 акция да не се появят в книгата на собствениците на Албена инвест холдинг АД.

Сухите факти

Албена инвест холдинг АД има издадени 5 500 000 акции, срещу които при съотношението от 0,1728 трябва да се получат 950 400 акции в Албена АД. Самото Албена ИХ АД притежава 879 131 в Албена АД и не му достигат 71 269 акции до 950 400, които Албена АД ще осигури, тъй като притежава 128 000 собствени акции.

Отделно 43 872 акции ще бъдат нужни за закръгляването нагоре на дялове, притежавани от всичките около 77 000 акционери в Албена инвест холдинг АД към 30 април 2016 г. и около 1 000 акционери от последните седмици.

Така от притежаваните в момента 128 000 акции на Албена АД ще останат 12 859 акции (изваждайки първо 71 269 и после 43 872). Бройката от 12 859 ще намалее с до около 1 000 акции заради наличието на новите акционери в последните 2 седмици.

От Албена АД отказаха коментар по темата пред Investor.bg.

Разбира се, всичко е в ръцете на акционерите в двете дружества, които ще гласуват за вливането на 11 октомври. Дали съотношението на замяна от 0,1728 е адекватно, ще гласуват акционерите, като някои от малките пишат в темата за Албена инвест холдинг АД в Коментари на Investor.bg, че ще гласуват против.

Материалът е с аналитичен характер и не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа. Авторът на статията притежава 1 акция в капитала на Албена инвест холдинг АД.

Свързани компании: