Wall Street с пореден рекорд въпреки сигналите от Фед

Казано по-просто, може да се заключи, че падащите доходности повишават цените на акциите на компаниите врастеж, като например технологичните акции, докато нарастващите стойности на пазара на облигации са положителни за така наречените стойностни акции като промишлените корпорации.

Простото сравнение на курсовете демонстрира тази връзка: от началото на юни доходността върху десетгодишните държавни облигации на САЩ, които са от особено значение за пазара, е спаднала от около 1,61% до около 1,30% в момента, най-ниското ниво от февруари на този година. През този период индексът Dow Jones, като прокси за индустриалните акции, на практика е неподвижен, докато технологичният барометър Nasdaq се е повишил с повече от шест процента.

На пръв поглед понижението в доходността върху американските облигации е озадачаващ. Инфлацията се покачва значително и наскоро Международният валутен фонд повиши прогнозата си за растеж на американската икономика до седем процента. Наистина няма среда за падащи доходности.

Тилман Галер, стратег по капиталовите пазари в JP Morgan, има сравнително просто обяснение за това. „Основната причина беше липсата на нови емисии държавни облигации на САЩ“, обяснява експертът. Досегашният дълг беше финансиран от Министерството на финансите с помощта на кредитна сметка във Федералния резерв на САЩ. 

Според Галер обаче спадът в предлагането на пазара на облигации се приближава към своя край. „Има някои признаци, че дългосрочните лихвени проценти ще продължат да се покачват през втората половина на годината поради по-голямото предлагане и по-ниското търсене от страна на централната банка“, казва банкерът. Той смята, че краткосрочните високодоходни облигации и така наречените стойностни акции трябва да се възползват от нарастващите лихвени проценти.

Борсовите посредници с нетърпение проследиха и публикуването на протокола от последните обсъждания на паричната политика от Федералния резерв на САЩ. Те насочиха вниманието си към каквито и да е сигнали, че покупките на ценни книжа могат да се забавят, казва Чад Овиат, шеф на управлението на активи в частната банка Huntington. Както става ясно от протокола, няколко участници в срещата са заявили, че предвид възхода сега очакват малко по-рано от преди да бъдат налични условия за понижението на помощта. Освен това паричните власти вече обмисляли конкретно как трябва да бъде проектирана тази маневра. Някои смятат, че покупките на ипотечни кредити могат да бъдат намалени по-бързо или по-рано, отколкото покупките на държавни облигации.  

Други твърдят, че би било по-добре постепенно да се забави темпото на закупуване и на двата вида активи, защото и двата стълба на програмата осигуряват по-добри финансови условия и по този начин стимулират икономиката. По мнение на някои експерти намаляването на покупките на облигации може да бъде обсъдено вътрешноведомствено още на срещата в края на месеца.

Понижението в цената на акциите на китайския доставчик на транспортни услуги Didi продължи, акциите се обезцениха с още 4,64%. Книжата на Didi се понижиха с близо 20% вчера, след като китайските регулатори обявиха преглед на киберсигурността на компанията. Тя дебютира на Нюйоркската фондова борса едва през миналата седмица.  

Акциите на соларната компания Sunnova Energy поевтиняха с около три процента. Инвестиционната къща Raymond James повиши рейтинга от „Outperform“ до „Strong Buy“. От началото на годината досега книжата са се обезценили с около 13 процента. 

Книжата на производителя на домакински уреди Whirlpool поскъпнаха с около 2,25%. JP Morgan обяви компонента за т. нар. Top-Pick. За американската банка настроението спрямо компанията е твърде негативно. Целевата цена на JP Morgan от 278 долара представлява потенциал за повишаване с 28% за акциите на Whirlpool.