Високите приходи на щатските банки от комисиони изглеждат неустойчиви

Лихвените проценти в САЩ са без промяна, а икономиката едвам крета. И въпреки това големите американски банки публикуваха тримесечни резултати, които до голяма степен задминаха очакванията на анализаторите, пише Financial Times.

Kaк го постигат ли? Най-вече благодарение на комисионите.

Сред 64-те щатски банки, които оповестиха своите финансови резултати за второто тримесечие до 23 юли, 52 отчитат годишен ръст на дохода от комисиони, изчислява консултантската фирма Keefe, Bruyette & Woods (KBW). За всички банки общият доход от комисиони се повишава с 6% на тримесечна и с 10% на годишна база.

Това е основната причина, поради която 58% от банките, публикували резултатите си до момента, бият средните оценки на анализаторите. Делът им се покачва от 52-та процента за първото тримесечие, отбелязва анализаторът в KBW Мелиса Робъртс.

Налице са и други фактори, които стимулират печалбите. Липсата на големи съдебни разноски през периода, например, подпомогнаха резултатите на кредитните институции, склонни на гафове, сред които Bank of America и Citigroup. Но солидният доход от комисиони в банковата индустрия потвърждава, че банките са станали по-добри в откриването на начини да засенчат изяждащите печалбата ефекти от ултрагъвкавата парична политика на Федералния резерв на САЩ.

През 2008 г. например - година, в която Фед оряза основната лихва от 4,25% до 0,25% - общият нетен лихвен доход, спечелен от шестте най-големи търговски банки, беше в размер на 203 млрд. долара, сочат данните на бутиковата инвестиционна банка Oppenheimer & Co. Тази година тази цифра би трябвало да бъде без промяна при около 209 млрд. долара, въпреки че междувременно общите лихвоносни активи би трябвало да са се покачили с близо четвърт. Но нелихвеният доход ще се удвои от 98 млрд. долара през 2008 г. до 185 млрд. долара тази година.

Но могат ли банките да очакват доходът от комисиони да продължава да стимулира печалбите в отсъствието на по-високи лихвени проценти? Най-вероятно не.

Към този момент някои от големите инвестиционни банки изглежда, че извличат ползи от катаклизмите в европейските конкуренти от ранга на Deutsche Bank и Barclays.

В Goldman Sachs, например, комисионите за услуги по сливания и придобивания скочиха с близо 2/3 в сравнение с година по-рано, до 821 млн. долара, след като банката заложи и постигна сделки за 50 млрд. долара, поставяйки Morgan Stanley на второ място. Комисионите за търговия с акции от името на клиенти растат със същото темпо до 787 млн. долара.

Но също като другите големи трейдъри Goldman сега попада в лапите на правилото Волкър, което бе финализирано през декември 2013 г. и което ефективно забранява на банките да залагат независимо от клиентите или да сключват хеджиращи сделки. Правилото влезе в сила тази седмица. Подразделението на Morgan Stanley за търговия с облигации, например, сега има рисково-претеглени активи за 157 млрд. долара, което е доста под пика от 390 млрд. долара преди четири години.

За банките, чийто фокус е банкирането на дребно, последният ръст на комисионите не изглежда толкова устойчив. Голяма част от повишенията се дължаха на молби за ипотеки, които скочиха през първото тримесечие и се пренесоха през второто, тъй като са нужни поне два месеца, за да се сключи сделка. Но успешните банки, измежду които и най-големият ипотечен кредитор Wells Fargo, споделят, че темпото започва да се забавя.

Същевременно Американското бюро за защита на потребителите на финансови услуги ще продължи да следи за таксите, които счита за прекомерни или при които смята, че има злоупотреби. Бюрото отбеляза четвъртата си годишнина, като постигна споразумение със Citi за 770 млн. долара. Банката се съгласи да върне суми на потребители на кредитни карти заради ненужни застраховки по тях.

Освен това расте и заплахата от банките с онлайн дейност, които предлагат малко или много същите услуги. Базираната в Ню Йорк онлайн банка Betterment, например, заявява, че може да управлява пенсионни сметки за една малка част от разходите на Merrill Lynch. Robinhood от Пало Алто пък не събира никакви такси за борсово посредничество.

Преди две седмици перспективите пред печалбите на големите американски банки изглеждаха доста посредствени. И въпреки положителното тримесечие те все още изглеждат такива.