UniCredit: Икономиката на България ще се ускори през 2019 г. до 3,9%

Анализаторите отчитат още, че през миналата година икономиката е навлязла в по-напреднала фаза на експанзия, като растежът постепенно започна да се измества от потреблението към инвестициите. Тази положителна тенденция ще продължи според икономическия екип на банката и през 2019 г., когато се очаква растежът на инвестициите (8,2%) да надвиши ръста на частното потребление (5,4%) за втора поредна година. Рекордно високото ниво на използвания производствен капацитет в промишлеността ще продължи да стимулира увеличението на капиталовите разходи, докато прогнозираното забавяне в ръста на износа може временно да отслаби растежа на инвестициите в машини и оборудване през 2020 г.

И докато икономиката изглежда се приближава все по-близо до достигане на пълна заетост, се очаква създаването на работни места да загуби инерция. При прогнозирано средно ниво на безработица от под 5% от банката очакват новите работни места да намалеят до около 10 хиляди годишно през 2019 г. От гледна точка ръста на разполагаемия доход последното би трябвало да се компенсира от ускоряване ръста на заплатите, тъй като по-високите заплати в публичния сектор вероятно ще се пренесат и в останалата част от икономиката, като по този начин ръстът на частното потребление през 2019 г. продължи с темпове близки до тези, очаквани за цялата 2018 г.

От„УниКредит Булбанк“ очакват новото строителство да продължи да нараства предвид все още високите нива на доверие и значителното несъответствие между обема от издадените разрешителни за ново строителство на жилищни сгради и въведените в експлоатация новопостроени жилища. Според банката няма следи от прекомерно предлагане на нови жилища, а дори напротив, редица показатели сочели, че строителството все още се възстановява след много ниските нива, отчетени за продължителен период от време от 2009 г. до 2016 г. 

Икономистите очакват динамиката на кредитиране да бъде неутрална по отношение на растежа през следващата година. В хода на 2018 г. кредитите за нефинансови корпорации и домакинства отбелязват най-силното нарастване от 2008 г. насам и така ръстът на кредитите през 2018 г. се очаква да е надхвърлил номиналния растеж на БВП за първи път от десетилетие, което ще доведе до края на продължителния период на спад на финансовата задлъжнялост, измерена чрез съотношението на вътрешния кредит към БВП. Въпреки това, предвид предстоящите стрес тестове и вероятността регулаторите да прибегнат до мерки за ограничаване предлагането на някои категории кредити, чието време и мащаб е невъзможно да се прогнозират с прецизност от днешна гледна точка, растежът на кредитите едва ли ще се ускори през 2019 г. и така ще престане да способства и за ръста на БВП,поясняват от банката.

По отношение на инфлацията от банката считат, че тя е достигнала своя връх от 3,7% през октомври 2018 г. и постепенно ще намалява до 2,7% в края на 2019 г. и 2,6% през 2020 г. Това най-вече ще се дължи на прогнозираното успокояване на цените на енергийните ресурси в комбинация с известно успокояване и на инфлацията на цените на вноса, тъй като глобалният растеж се очаква да загуби инерция през 2019 г. и особено през 2020 г. Сценарият на банката предвижда това да става много постепенно. От една страна, очакваното увеличение на заплатите поне частично ще се пренася в потребителските цени, започвайки с тези на услугите. От друга страна, чувствителното забавяне на растежа през 2020 г. макар и с известно закъснение ще се пренася и в нивата на базисните цени, особено към края на 2020 г. Основната причина за разликата между базисната инфлация и общия индекс на потребителските цени са допусканията за цените на суровия петрол и курса евро-долар, които сочат, че цените на енергийните ресурси ще окажат натиск в посока надолу върху нивото на глобалната инфлация през 2019 и 2020 г.

Най-значимият риск за иначе като цяло благоприятния макроикономически сценарий за България според  „УниКредит Булбанк“ е свързан с темповете на растеж на световната икономика и глобалната търговия. Ако се реализират рисковете за по-висок от прогнозирания ръст на световната икономика, българският износ ще се окаже по-силен, като по този начин ще добави още няколко десети от процента към ръста на БВП на българската икономика през 2019 г. и особено през 2020 г. Ако се реализират рисковете за по-нисък от прогнозирания ръст на световната икономика, и особено ако има по-остро протичащ и по-ранен спад в икономиката на САЩ, растежът на българското стопанство ще пострада повече от предвиденото в базовия макро сценарий, поясняват специалистите в анализа си.