Защо опциите са по-рисков финансов инструмент?

Както се вижда от таблицата, call опциите са много по-чувствителни към ценовите промени на АБВ от обикновена дълга позиция в актива. Call опциите са по-рисков инструмент, защото дават възможност за значително по-висока печалба в процентно отношение, но и по-бързо могат да доведат до 100-процентова загуба на инвестицията. Именно поради възможността да се реализира значителна печалба за кратък период, те са предпочитан инструмент за спекуланти, които очакват драстично увеличение на цените на дадения актив в сравнително кратък период от време или за такива, които нямат достатъчно средства да отворят рентабилна позиция.

Нашият модел обаче игнорира един важен аспект на всяка една инвестиция – времевата стойност на парите. Тъй като нашата инвестиция в call опция е направена с дългов капитал (или с капитал, който иначе би донесъл някаква възвращаемост), ако след един месец на датата на падежа на опцията цената на АБВ е 105 лв., то инвеститорът няма да е “на нулата”, а ще е регистрирал загуба заради лихвите.

За да се отчете този и други ефекти при оценяването на опции, икономистите развиват през годините няколко сложни, математически модела, като най-известният от тях е този разработен от Фишър Блек и Майрън Сколс през 1973 г., известен като моделът Black-Scholes. 

Вижте всички статии от категория Обучение