Пет отговора за Forex

Валутният пазар, или Forex (съкращение от foreigh exchange, накратко FX), е най-големият финансов пазар на света, с над 1,9 трлн. долара дневен оборот. Първоначално този пазар е бил достъпен само за големите финансови институции, но с навлизането на интернет-търговията преди няколко години се популяризира и сред обикновените хора.

За начинаещите инвеститори, или спекуланти може би е по-точната дума, ще се спрем на 5 любопитни въпроса за валутния пазар:

С какво се различава този пазар от останалите? 

За разлика от повечето други пазари, търговията с валута не се осъществява на регулирана борса или точно определено място. Също така не се контролира от никоя държава или централна власт. Няма клирингови банки, които да гарантират сделките, нито някаква арбитражна инстанция да решава споровете.

От друга страна, финансовите институции и брокерите са регулирани на регионално ниво от съответната държавна инстанция. В България няма ясна регулация на посредниците, предлагащи онлайн търговия. Единственият лиценз, който се придобива, е от БНБ за финансова къща, като няма яснота относно търговията на маржин по интернет.

Както вече споменахме, това е най-ликвидният, както и най-подвижен пазар, като друг важен белег е, че е отворен 24 часа в денонощието. Търговията започва в неделя вечер и приключва в петък, като се срещат брокери, даващи възможност за сключване на сделки дори през почивните дни, но разбира се при по-голям спред.

Други характерни черти за валутния пазар са, че няма ограничения при търговията, било то ценови ограничения, както и правило за т.н. uptick при продаване на късо на акции или за размера сделките, които може да се сключват.

Има ли комисиони при валутната търговия?

При търговията с акции, фючърси или стоки брокерът е посредник при сделката и прибира комисиона. Forex пазарът няма комисиони, като това е по-скоро пазар на дилъри. т.е. те са насрещна страна по сделката, като печелят от разликата купува-продава (спреда).

Това е и цената, която плащат инвеститорите, за да търгуват, като за разлика от борсите, те не могат да търсят по-добра цена чрез добавяне на оферти към bid, когато купуват, и от страна на ask при продажба (макар че вече съществуват платформи, които позволяват и това).

Въпреки липсата на комисиони спредът, макари и изглеждащ незначителен, се натрупва - особено на по-активно търгуващите, като разходите стават значителни.

Какво наистина купувате или продавате на валутния пазар?

Краткият отговор е нищо. Пазарът на дребно, т.е. където търгуват обикновените хора (спекуланти) е чисто спекулативен. Няма физическа размяна, като всички сделки просто се записват на компютрите на маркет-мейкърите, а дали те изнасят сделките на клиентите си на междубанковия пазар е често дискутиран въпрос (но не и от страна на финансовите власти у нас).

Първичната причина, поради която Forex пазарът съществува, е за да осъществява обмяна на една валута срещу друга за нуждите на международната търговия или на мултинационалните компании. В наши дни тези сделки формират едва около 20% от оборота.

Друг отговор на този въпрос е от гледна точка на това, че валутите винаги се търгуват в двойки, като купувачът е в дълга позиция спрямо едната и в къса позиция спрямо другата валута. Например, когато купите 100 000 от валутната двойка EUR/USD, вие заемате дълга позиция от 100 000 евро и къса от съответната сума долари (в зависимост от текущия курс).

Кои валути се търгуват?

Въпреки че някои онлайн брокери предлагат над 100 валутни двойки, най-често търгуваните са седем т.н. majors (основни). Това са:

EUR/USD (евро/щатски долар)
USD/JPY (щатски долар/японска йена)
GBP/USD (британски паунд/щатски долар)
USD/CHF (щатски долар/швейцарски франк)
AUD/USD (австралийски долар/щатски долар)
USD/CAD (щатски долар/канадски долар)
NZD/USD (новозеландски долар/щатски долар) 

Както е видно, при всяка от двойките страна е щатският долар и още 7 световни валути, като те реализират над 95% от обема на търговия. Спекулантите имат възможност да търгуват и кросове, като датска крона срещу унгарски форинт, които просто се преизчисляват през съответните стойности на тези валути срещу еврото, откъдето идва и по-високият спред.

Какво е т.н. carry trade?

Това е една от най-популярните сделки на валутния пазар, практикувана както от големи хедж фондове, така и от дребни инвеститори. Във всяка страна централната банка определя лихвено равнище, което е определящо и за съответната валутата.

Идеята за тази сделка е съвсем проста - инвеститорът открива дълга позиция във валута с високо ниво на лихвата, като съответно продава такава с ниска лихва. През миналата година една от най-популярните двойки бе NZD/JPY (също и AUD/JPY), след като лихвата в Нова Зеландия достигна 7,25 на сто, докато в Япония те бяха нула. При използването на ливъридж този диференциал достига многократно по-големи стойности, като се изключат разбира се разходите и промените в курса.

Това не е безрискова инвестиция, като най-добрият момент за влизане е началото на цикъл на увеличението на лихвите на дадена централна банка. Когато инвеститорите вече не виждат бъдещ потенциал и започнат ликвидирането на такива позиции често се получават бързи сривове във валутния курс. Често загубите при такава ситуация не могат да бъдат компенсирани от лихвите, натрупани за периода.

Тези лихви се начисляват от онлайн брокерите чрез т.н. swap при пренос на позиция за следващия ден. В случая лихвите се определят от самия посредник, като начините на изчисляване варират. Едва ли ще срещнете swap, който да е точен лихвен диференциал, като брокерът "спестява" част от тази разлика за себе си.

Вижте всички статии от категория Обучение