Нурхан Берк: Акциите на турските банки може да поскъпнат със 100%

Казвал си, че залагаш на специфични компании, имащи износ в чужда валута, защо?

Както вече казах, турският пазар е доста волатилен. Има тримесечия, когато икономиката е със 7% нагоре, а след това 3%, после -5% и накрая - 1,5%. Всичко това може да се случи в рамките на една календарна година. Много компании предпочитат дългове в чужда валута, защото лихвите са по-ниски. При най-малкия трус в икономиката лирата се обезценява драстично, вътрешният пазар се свива, а компаниите, които разчитат на вътрешния пазар и продажби в лири, биват смачквани. Фирмите, които изнасят стоките си, се справят доста по-добре. Техните дългове също се покачват (погледнато в лири), но доходите им се увеличават още повече, защото работната ръка и разходите у дома продължават да са си в лири, поне за известен период от време, а това им влияе позитивно.

След Италия Турция има най-добре диверсифицирания пазар навън т.е. изнася стоки за почти всяка страна в света, но въпреки това голяма част от пазара е в Европейския Съюз. Между 45% и 55% от износа са за страни от ЕС. Имайки предвид стабилността там, компаниите, които работят предимно за износ, са по-предвидими, добре финансово и конкурентноспособни.

Има и компании, които имат продажби у дома, но в чужда валута, предимно долари и евро, са също добра дестинация за спасение при срив в цената на лирата.

Кои са любимите ти компании в Турция и защо?

Като добри компании мога да посоча няколко:
  
- Aselsan. Технологична компания, основният ѝ клиент е турската армия, 70% от договорите ѝ са в долари или евро. Няма дългове, няма директни конкуренти, има огромни инвестиции и продължава да инвестира. По данни на SIPRI за 2017 г. тя е на 61-о място в света по продажби в отбранителния сектор, като всяка година се изкачва по листата и с новите инвестиции до 2 години може да е в топ 50. Много добри маржини, Net Profit margin е над 30%.

- SODA Sanayi - произвежда продукти, които се ползват в стъкларската индустрия, 30% са за износ, няма директни конкуренти, стабилен бизнес.

- EGE Endustri, произвежда авточасти, 98% за износ, много добре ръководена компания, почти няма разходи за R&D, добри дивиденти, няма дългове.

- Hektas, турския Monsanto, 95% за вътрешен пазар, страхотно ръководство, което я направи лидер в Турция. Турското земеделие расте с всяка година и доходите на компанията - също, Турция изнася зеленчуци и плодове за Европа и Русия. Земеделието не се влия от кризи, или влиянието е минимално. Продължава да инвестира в бизнеса и всяка година измества чуждестранните си конкуренти от турския пазар.

- Sisecam, 40% експорт, собственик е на SODA Sanayi, произвежда съклени изделия и е лидер в Турция, има дългове, но е добре хеджната и не мръдна по време на труса орез тази година, даже увеличи с 40% приходите си.
  
- Kordsa - има инвестиции в САЩ и други страни, от където има добри доходи в долари, добро ръководство, има дългове, но те са под контрол.
  
- Turkish Airlines, доходи в чужда валута, от януари влиза в екплоатация Истанбулското летище, което е най-голямото в света. Приходите ѝ растат с всяка година, има полети до най-много точки в света, една от най-добрите турски марки, безупречна репутация у дома и в чужбина. Има планове за голям растеж и продължава с покупката на нови самолети. 65% от акциите ѝ са в ръцете на чуждестранни инвеститори.

- Petkim, втората по големина рафинерия в Турция, огромни инвестиции, 40% експорт, за някои продукти няма конкуренция в Турция, продължава да инвестира в бизнеса. По време на кризата тази година вътрешният пазар се сви, но компанията много лесно намери пазари в чужбина и не се повлия. Заради големите инвестиции има доста дългове, но поради добрия експорт не се влияе от трусовете в лирата. Вътрешният пазар е толкова гладен за нейните продукти, че тя може да задоволи само 60% от търсенето, а останалата част Турция внася от чужбина. Планира нови инвестиции, с които да затвори тази празнина.

Основният собственик е азербейджанската SOCAR, която влага капитал и има планове за по-големи инвестиции. Тъй като компанията с нейните продукти подпомага за намаляването на импорта на Турция, правителството също я субсидира по всякакъв начин.

- Банките също са много евтини в момента, особенно Vakifbank и Isbank. Те са добре финансирани, но са безумно евтини заради положението в страната. От средата на 2013 те са на -80% като цена в долари.
  
- Има и други добри компании, производители на стомана: Eregli и Kardemir, но при тях има голяма цикличност и трябва да се внимава. Голяма част от продукцията се изнася.
  
- Има и около 20-30 компании, които раздават добри дивиденти от порядъка на 10% и са добра инвестиция за хора с много пари.