Какво щеше да се случи с акциите, ако президент беше Хилъри Клинтън?

Какво щеше да се случи, ако Хилъри Клинтън беше спечелила президентските избори? Този въпрос задава The Wall Street Journal в свой анализ. Една година след встъпването в длъжност на Доналд Тръмп демократите са по-разстроени от преди, но инвеститорите не толкова. И така, възниква въпросът какво щеше да се случи на пазарите, ако Клинтън, а не Тръмп, стоеше зад президентския Twitter акаунт.  

Някои неща са ясни. Нямаше да има значително намаляване на корпоративните данъци. Доверието на бизнеса за по-малко бюрокрация нямаше да е на най-високото си ниво от първия мандат на Роналд Рейгън като президент. Освен това банките се радват на облекчаване на регулациите. И със сигурност щеше да има по-малко страстна риторика от Белия дом.

Проучване на Quinnipiac University показва, че 65% от републиканците категорично одобряват поведението на Тръмп като президент, докато 85% от демократите не го одобряват. Но тези факти се виждат и с просто око. Пазарът определено харесва това, което прави Тръмп.

Със сигурност Клинтън не би се фокусирала върху намаляването на данъците и облекчаването на регулациите. Намаляването на данъците за бизнеса ще увеличи печалбите им с около една десета, подкрепяйки цените на акциите и увеличавайки възвръщаемостта от инвестиции в САЩ. Трудно може да се определи какво се печели от намаляване на регулациите, но определено това е вид облекчение най-вече за малкия бизнес и банките.

От изборите до малко след средата на януари тази година индексите Russell 2000, който е барометър за развитието на малките компании в САЩ, и S&P 500 са добавили двуцифрен процент към стойността си.

Възниква въпросът и дали инфлацията и основните лихви биха били ниски и при президент на демократите. Възможно е, пише The Wall Street Journal. Изборът на Тръмп ентусиазира изпълнителните директори и собствениците на малък бизнес, като определено има връзка между техния оптимизъм и наемането на повече персонал и трупането на по-големи капиталови разходи. От друга страна, има подобно икономическо възстановяване и в други държави. Така че вероятно САЩ биха се възползвали по същия начин от глобалния растеж и при управлението на Хилари Клинтън.

„По отношение на това, което се случва, не съм сигурен, че икономиката би била по-различна при Клинтън. Възстановяването в останалата част на света така или иначе е факт“, коментира Жан Лойъс, старши съветник в инвестиционната банка J.P. Morgan.

Технологичният сектор обаче внася известно объркване в ситуацията. Силициевата долина наля пари в кампанията на Клинтън, като за технологичните компании вече има ниски данъчни ставки, така че те не печелят от сегашната данъчна реформа. Напротив, дори ще бъдат засегнати от затягането на режима за наемане на чуждестранните работници, след като Тръмп подписа указа за това още през пролетта на миналата година. И все пак, технологичните акции са около 50% над стойността им от избора на Тръмп за президент. Сигурно щяха да са и още по-добре, ако в Белия дом беше техният любим кандидат.

Какво обаче ще се случи в бъдеще? Винсент Мортиер, заместник-главен инвестиционен директор във френската компания Amundi изразява притеснението си, че Тръмп създава дългосрочни рискове срещу краткосрочни печалби. Според него намаляването на данъците оказва благоприятен ефект върху акциите, но може да увеличи неравенството и дори да изложи на риск бъдещата политическа стабилност. Освен това не е ясно и до какво ще доведат решенията на Тръмп по отношение на климата и международната търговия.

Със сигурност ако САЩ се управляваше от Клинтън, нямаше да има намаляване на данъците и разхлабване на регулациите, както и вероятно щеше да има по-малки печалби за инвеститорите от капиталовите пазари. Но би било грешно да се отдава голямо признание на Тръмп за по-бързото развитие на икономиката през миналата година, както и е твърде рано да се каже дали политиките му ще осигурят траен растеж.